苏泊尔:逾百亿限售*解禁 *权激励被质疑利益输送

2021-12-27 22:30:15 文章来源:网络

12月22日,苏泊尔迎来2.06亿**解禁,解禁市值约达129亿元,本次解禁**份均为实控人SEBINTERNATIONALES.A.S(以下称“SEB国际”)所持有。实控人2007年通过定增、要约收购方式**公司**份,并承诺截至2021年12月21日保留公司总**本的25%,锁定期限长达十余年。

图1:苏泊尔限售**份上市流通提示公告

值得一提的是,公司近期披露**权激励计划,拟向293名激励对象以1元/**的价格授予限制******120.95万**,而用于激励的****将从二级市场以不超过67.68元/**回购。对此,监管部门问询公司是否存在利益输送、是否有利于上市公司的持续发展。

分析发现,苏泊尔业绩较为依赖实控人,其销售占比常年维持在20%以上、应收账款余额占公司总应收款的比例在60%左右,且近期应收账款呈上升趋势。

**价下行多次进行回购注销实控人**解禁

苏泊尔主要从事炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售,业务涉及明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域,于2004年在深交所上市。

2021年初以来,苏泊尔的**价略显颓势,尤其是5月上旬至9月中旬持续下跌,期间跌幅超过40%,市值蒸发逾250亿元。

为增强投资者信心,公司多次在二级市场回购**份注销。2021年8月,公司将原计划用于**权激励的**份400.3115万**改用于注销减少注册资本。此外,公司于2021年6年4日至2021年9月10日期间,累计回购416.507万**后注销。至此,公司总**本从8.17亿**缩减至8.09亿**。

截至2021年12月22日收盘,苏泊尔**价从9月**低价43.85元/**反弹至63.62元/**,但尚未达到年初水平。

资料显示,公司于12月22日迎来**解禁。

2007年,SEB国际通过定增、要约收购流通**的方式,共计持有苏泊尔限售**8912.2948万**,并承诺自2007年12月25日之日起十年期间保留苏泊尔现有或任何未来总**本的25%。期间部分**份于2010年上市流通,另外实控人追加承诺**锁定期至2021年12月21日。

上述**份经多次转增,**份数量已上升至2.06亿**,占公司总**本的25.52%,解禁市值约129亿元。

自实控人的应收账款余额有上升趋势

截至2021年12月13日,SEB国际持有苏泊尔82.44%的**份,为公司实际控制人。

与此同时,SEB集团还是公司的**大客户,苏泊尔生产的炊具及电器产品通过法国SEB集团销往日本、欧**、东南亚等全球50多个**和地区。数据显示,近几年SEB集团销售额占苏泊尔总营收的比例维持在20%以上,2020年更是超过了28%。

图2:苏泊尔来自SEB集团的销售额及总营收占比

值得一提的是,苏泊尔来自SEB集团的应收账款余额占公司总应收款的比例较高,基本维持在60%左右。近期,苏泊尔自SEB集团的应收账款余额有上升趋势,从2019年末的10.46亿元增加至2021年上半年的18.96亿元。

图3:2018年上半年至2021年上半年苏泊尔来自SEB集团的应收账款余额及占比

截止2021年三季度末,苏泊尔应收账款及应收**据余额达到30.72亿元,同比增加23.36%,占**总资产的24.48%;应收账款周转天数约44.01天、应收账款周转率为6.13,在近5年同期中表现**差。

公司“福利”亮眼被深交所问询是否存在利益输送

2021年12月14日,苏泊尔披露2021年****激励计划草案,拟向293名激励对象授予限制******120.95万**,占公司总**本的比例为0.15%。其中,拟向公司高管授予****达12.5万**,占计划授予****总额的10.33%。

图4:2021年苏泊尔****激励计划(草案)分配明细

值得关注的是,本次****激励的拟授予价格为1元/**,拟授予的****来自二级市场回购,回购**份的**高价不超过67.68元/**。近日,公司完成**份回购,成交价格在61.38-65元/**。

即使以公司2021年年内**低**价43.85元/**推算,激励对象也将获利约5183万元,其中公司高管将**高获利约535万元;以回购**高成交价推算,激励对象**高获利将超过7700万元。

另外,本次**权激励的考核目标相对宽松,公司层面业绩考核条件为2022-2023年度归母净利润同比增速不低于5%。分析近5年苏泊尔的业绩走势,除2020年受疫情影响出现归母净利润同比下降以外,其余年份归母净利润增速均超10%。

图5:2016年至2021年三季度苏泊尔营收、归母净利润

对此,深交所要求公司说明以不超过67.68元/**进行回购再以1元/**作为授予价格的依据及合理**,是否存在向被激励对象进行利益输送的情形;将**权激励业绩考核指标设置为归母净利润同比增长不低于5%的科学**及合理**,是否符合《上市公司**权激励管理办法》第三条“有利于上市公司的持续发展,不得损害上市公司利益”的要求。

苏泊尔以1元/**的价格授予****激励并非**次,公司曾于2017年以平均成本42.38元/**回购公司**份430万**,向182名激励对象以1元/**的价格授予****,其中向高管苏明瑞、徐波、叶继德共授予49万**。

公司回复,苏泊尔历次**权激励计划的目的和限制******授予价格的确定原则具有连续**,本次继续以1元/**确定限制******授予价格。且本激励计划规定须在授予后36个月(24个月解禁50%,36个月解禁50%)陆续解除限售,每年实际所得与激励对象整体**水平较为匹配,不存在利益输送情形。(PLH)

随着毕节城市发展进入快车道,**水平、生活水平的不断提高,传统的换房观念,正在被逐渐颠覆。克而瑞数据显示,2020年疫情期间云贵地区1256名受访者中有70.31%想购房或换房,15.63%的人表示暂无购房或换房决策,仅14.06%的人明确表示不想购房或换房。

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总监制 | 蒋叶俊

监制 | 黎秀禹 终审 | 向昆鹏

编审 | 穆立坤 编辑 | 张诚

来源 | 绿城 南山映

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来源:九派**

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