疯狂过山车!欧洲天然气价格四天腰斩 海路“远水”能否解危机?

2021-12-28 22:02:21 文章来源:网络

周一欧洲天然气价格连续第四个交易日大幅走低。气象预报显示短期天气转好及北**等地天然气驰援暂时缓解了外界对于供应的担忧。

欧洲大陆基准枢纽荷兰近月TTF天然气价格盘初一度下跌19%,至每兆瓦时90欧元,较上周创下的历史高点跌去超50%。由于天然气价格降低,发电成本大幅回落,德国明年1月电力期货价格降幅触及36%,至每兆瓦时220欧元。虽然气价回到了12月初的水平,考虑到低库存和地缘政治因素,未来天然气价格依然存在巨震的可能**。

供应增加天气助力

受俄罗斯输欧重要天然气管道“停摆”等因素影响,严寒天气侵袭令欧洲天然气价格在上周初**新历史新高,荷兰TTF天然气合约**高触及182.30**元,相当于62**元/**英热单位,这几乎是当时**国天然气基准价格的15倍。

巨大的价差开始让大宗商品交易商改变航线。数据情报公司Kpler表示,货轮开始将目的地从亚洲和巴西等地转向欧洲。截至24日,至少有15艘装载液化天然气的船只已经将西欧港口列为目的地。与此同时,根据航线路径判断,还有另外11艘尚未申报目的地的**国液化天然气货船正在前往欧洲。

欧洲天然气价格四个交易日跌去50%(来源:ICE网站)

分析认为,除了欧洲的天然气价格处于更高的水平以外,吸引船只转向的理由还有运往欧洲的路线较短。供应商如转向欧洲,还可节省不少运输费用,这也就意味着减少了发回空船的时间和成本。

VortexaLNG负责人布斯(FelixBooth)指出,在许多情况下,货物在航程中可能被转手,现在欧洲开价**高,确实极具吸引力。“但这扭转了典型的冬季液化天然气市场的交易模式,通常亚洲地区往往是这一阶段的主要买家。”他补充说。

天气预报也成为了打压气价的重要推手。12月前两周欧洲大部分地区气温低于历史均值,拉动了用电需求。然而**新预报显示,欧洲明年1月初的天气预计也将变得温和,不会有新一波寒流俯冲南下。****经记者注意到,这一幕在月初曾在**国天然气市场上演过,因**国有望迎来有记录以来第二温暖的12月,**天然气期货单周一度重挫25%。

库存风险未解除

过去一年欧洲天然气价格的走势与当地库存持续低于历史均值有密切关系。随着冬季到来,取暖需求正在迅速上升,市场正在密切关注地区天然气储量的变化,评估明年夏季用电高峰前的供应形势。今冬欧洲地区天然气库存消耗速度明显加快。行业数据显示,仅12月1日至16日期间,西北欧和中东欧地下设施的库存平均每天下降0.68和0.56个百分点,而2013~2020年同期每天下降0.29和0.37个百分点。

自11月初以来,欧洲地下储气库(UGS)的天然气净提取量已经达到180亿立方米,然而**寒冷的月份还没有到来,这无疑增加了明年**季度供需关系的不确定**。俄罗斯天然气公司(Gazprom)市场分析师格拉巴尔(YakovGrabar)预计,明年初欧洲地区整体库存储量将降至50%左右,相比之下,2016年至2020年期间同期平均储量为80%,这也意味着明年夏季来临时依然可能出现供应趋紧的情况。

四季度以来欧洲地区天然气库存消耗超过历史同期水平(来源:UGS网站)

能源价格上**有可能使欧洲通胀水平持续挑战央行底线。上周公布的一项研究表明,英**庭因能源价格上**而导致可支配**减少了180亿英镑。**括钢铁、化肥、水泥、造纸等多个行业在内的11个欧洲行业协会发布联合声明,警告此次能源危机造成能源密集型企业正在支付“难以承受”的成本,有可能会引发行业倒闭潮,甚至会造成经济衰退。

与10月初上演的危机类似,本轮地区天然气价格暴**与欧洲本土电力供应不足直接相关。上周法国电力集团(EDF)宣布把Paluel3号法国核反应堆的发电量从1330MW压缩至10MW,德国计划在2022年初关闭一座核电站,与此同时欧洲风电场发电量不及预期再次引发了外界对于绿色能源转型的讨论。剑桥大学政治经济学教授汤普森(HelenThompson)写道,“如果风力、太阳能和电池储能方面没有严重的间歇**问题,问题就会迎刃而解,但这种间歇**依然是可再生能源领域的一个难题,忽视它将产生严重后果。”

相对于“逐利而来”的北**天然气,贡献欧洲35%需求的俄罗斯天然气对于稳定市场供应显得更为关键。数据情报公司ICIS分析师松格(RobertSonger)表示:“随着欧洲天然气储量大幅低于近年来的水平,人们对天然气将从何而来的担忧将继续推动基本情况的发展。相比之下,亚洲的需求**近有所缓解,例如日本的储存量仍处于较高水平,欧洲天然气交易商的注意力仍然集中在来自俄罗斯的天然气流量上。”

**欧俄三方角力成关键

如今欧洲与俄罗斯之间正陷入错综复杂的地缘政治和监管纠纷,加之**国与俄罗斯在东欧地区剑拔弩张,三方角力下天然气市场价格波动可能延续。施耐德电气(SchneiderElectric)发布指出,俄罗斯天然气流动是欧洲能源价格风险的**大单一来源,而这些流动的未来与俄罗斯和乌克兰之间日益紧张的关系密切相关。

近期俄罗斯向西北欧地区供应天然气的三大要道之一——亚马尔-欧洲(Yamal-Europe)管道流向德国的天然气多日反向流动。俄罗斯总统**秘书佩斯科夫(DmitryPeskov)称,天然气“反流”并无政治意义,与北溪2号项目的延误无关。在**国的施压下,本月早些时候德国能源监管机构表示,北溪2号天然气管道的**将不会在2022年上半年完成。

俄罗斯总统普京24日表示,欧盟只能将创纪录的天然气价格归咎于其自身政策,因为一些欧盟成员国在其**以高得多的价格转售廉价的俄罗斯天然气。普京还呼吁欧盟批准北溪2号天然气管道,称此举将有助于平抑天然气价格,指责阻止项目的做法“愚蠢”。

北溪2号陷入僵局的背后,乌克兰局势正在持续升温。俄乌双方在两国边境地区部署了大量军事人员和装备,俄方强调北约活动威胁俄边境安全,俄方有权在境内调动部队以保卫领土,乌克兰、**国和北约声称俄对乌有“入侵”之势。俄媒称,普京在谈及与**国及其北约盟友关系中的“红线”时认为俄罗斯被推到了一个无处可退的境地,若北约拒绝停止东扩,俄罗斯将有各种应对方案。

尽管乌克兰周边局势紧张,俄罗斯和北约仍表示愿意继续开展对话。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃(MariaZakharova)说,双方正在努力安排北约-俄罗斯理事会会议。德媒称,北约秘书长斯托尔滕贝格提议将会期定在2022年1月12日。

因此,短期内**俄关系的走向或将继续对欧洲天然气价格产生重大影响。俄罗斯能源部长诺瓦克(AlexanderNovak)上周曾表示,俄罗斯预计天然气价格“明年将保持在高位”。需要注意的是,俄罗斯天然气公司目前并未在现货市场上向欧洲提供更多批次明年初交付的天然气,如果亚洲地区需求上升重新加入市场争夺,欧洲天然气市场或再次陷入动荡之中。

备受市场关注的境内企业境外上市监管制度,已进入政策部门征求意见阶段。

12月24日,证监会公告显示,证监会会同国务院有关部门对《国务院关于**份有限公司境外募集**份及上市的特别规定》(国务院令第160号)提出了修订建议,研究起草了《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(草案征求意见稿)》(以下简称《管理规定》),并同步起草了《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法(征求意见稿)》(以下简称《备案办法》),作为《管理规定》的配套规则,现一并向社会**征求意见。

《金融时报》记者注意到,对境内企业直接和间接境外上市活动将统一实施备案管理。新规实施将先从增量开始,对增量企业和发生再融资等活动的存量企业,按要求履行备案程序;其他存量企业备案将另行安排,给予充分的过渡期;监管部门将建立境内企业境外上市监管协调机制,强化监管协同。

“完善企业境外上市监管制度,并不是对境外上市监管政策的收紧。”证监会有关负责人介绍,境外上市作为**资本市场双向开放的重要组成部分,应当体现高质量发展的要求。将继续坚持在开放中谋发展、在规范中促发展,保持境外融资渠道畅通,为企业境外上市活动提供清晰、透明和可操作的规则,构建更加稳定、可预期的制度环境。

明确政策预期

支持企业依法合规境外上市

一段时间以来,受各种因素影响,中概**经历了一轮大幅下跌,市场对境外上市活动预期不稳,甚至担心**限制企业赴境外上市。此次相关制度规则对外**征求意见,明确了监管政策,完善制度体系,打消市场疑虑。

近些年来,境外上市在支持我国企业利用外资、提高公司治理水平、深度融入世界经济等方面发挥了积极作用,境外上市企业为**经济社会繁荣发展作出了积极贡献,境内外投资者也通过投资上市企业分享了**经济长期稳定发展的**。

对外开放是我国的基本国策。应当看到,完善企业境外上市监管制度是在资本市场深化对外开放的大背景下提出的,规范的目的是促进更加健康、更可持续、更为长远的发展。新规的出台再次说明,我国扩大开放的方向不会变,支持企业依法合规境外上市的态度也不会变。

无规矩不成方圆。据证监会有关负责人介绍,目前规范企业境外上市活动的法规基础主要是1994年发布的《国务院关于**份有限公司境外募集**份及上市的特别规定》(国务院令第160号),其制定于我国资本市场发展初期,总体上已落后于市场实践,不能很好地适应市场发展和高水平对外开放需要。本次制度完善将坚持在开放中谋发展、在规范中促发展,保持境外融资渠道畅通,支持企业依法合规用好两个市场、两种资源,为企业境外上市活动构建更加成熟、稳定、可预期的制度环境。

**人民大学**资本市场研究院联席院长赵锡军在接受《金融时报》记者采访时表示,此次完善企业境外上市监管制度,向市场传递出的重要信号之一是,资本市场对外开放的政策没有变化,消除了市场、企业、投资者的疑虑,较好地稳定了市场和投资者预期。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《金融时报》记者采访时表示,本次完善企业境外上市监管制度体现出3方面的积极信号:一是**对外开放的决心和信心不会改变,而且更加坚定;二是**证监会和有关主管部门尊重企业依法合规自主选择上市地的态度是一贯的、明确的,从来没有动摇;三是统一对企业直接和间接境外上市活动实施备案管理,不对企业是否符合境外上市地发行上市条件等进行审查,也不搞变相审批,体现了监管制度的**容**。

坚持稳字当头

作出过渡期安排确保平稳实施

证监会有关负责人介绍,此次改革将对境内企业直接和间接境外上市活动统一实施备案管理。在《管理规定》和《备案办法》的实施上,证监会将坚持法不溯及既往的原则,坚持稳字当头、稳中求进,确保备案管理制度平稳实施。

具体来看,在制度设计方面主要体现:一是先从增量开始。对增量企业和发生再融资等活动的存量企业,按要求履行备案程序;其他存量企业备案将另行安排,给予充分的过渡期。二是区分首发和再融资。充分考虑境外市场再融资便捷高效的特点,对再融资在备案时点、备案材料要求等方面做了差异化的制度安排,与境外市场实践做好衔接,减少对境外上市企业融资活动的影响。

在境外上市的备案管理流程方面,上述负责人介绍,证监会备案管理将重点关注境内企业合规情况,遵循必要、合理的原则设定备案程序和材料要求,避免过多增加企业负担,备案管理将比现行的行政许可更加高效便捷。按照备案管理制度要求,企业须对重点合规事项提交说明,中介机构须出具必要的核查意见。

赵锡军向记者表示,从征求意见稿所涉及的内容来看,备案管理在现行境外上市监管实践的基础上,压实了市场主体责任,明确了责任划分。证监会备案管理将重点关注境内企业合规情况,这能让投资者更加清晰、准确地认识上市公司,让海外市场投资者能够放心。

加强跨部门统筹协调

完善跨境监管合作

接受《金融时报》记者采访的专家学者认为,完善企业境外上市监管制度是一项系统**工程,需要进一步加强部门之间的统筹协调,更加稳妥地推进监管措施的落地实施。

据证监会有关负责人介绍,为保障备案管理顺利实施,证监会将与境内有关行业和领域主管部门建立监管协作机制,加强政策衔接、信息共享和监管协同,不会要求企业到多个部门拿“路条”、跑审批,尽可能减轻企业监管负担。

具体来看,首先,对特定行业领域主管部门以制度规则明确要求企业境外上市前履行监管程序的,企业提交备案申请前应当取得主管部门出具的监管意见、备案或核准等文件。其次,根据《管理规定》,证监会将牵头建立企业境外上市跨部门监管协调机制,在收到企业备案申请材料后,主动与有关主管部门加强沟通或征求意见,以提高备案效率。同时,证监会将配合推动有关主管部门明晰相关领域的监管制度规则,提高政策可预期**。**后,对涉及外商投资安全审查、网络安全审查等法律法规规定范围内的企业境外上市,在提交备案申请前,企业应当依法申报安全审查。

对于颇受市场关注的协议控制(VIE)架构企业境外上市的监管,据上述负责人介绍,在遵守境内法律法规的前提下,满足合规要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市。

需要指出的是,在资本市场高度全球化的今天,各国监管机构更需要加强监管合作和政策沟通,共同为市场提供良好的政策预期和制度环境。那么,关于境外上市的跨境证券监管合作有哪些安排?该负责人表示,一是与境外证券监管机构建立备案信息通报机制,加强境外上市监管信息共享。二是加强跨境监管执法合作,共同打击企业**务造假等违法违规行为,维护市场公平和秩序,保护投资者合法权益。三是积极推进跨境审计监管合作,为企业境外上市营造良好的监管环境。

董登新认为,上述跨境证券监管合作安排体现出了我国证券监管部门坚持开放合作、相互尊重的态度。这些体现开放合作**神的制度设计有利于促进**与世界经济的深度融合、互利共赢与共同发展。

来源:**金融**网

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